“车企价格战打到最后，谁能活下来，谁又将被淘汰？”

这已成为当前汽车行业最受关注的核心议题。在标普全球汽车（S&P Global Mobility）近日于北京举办的“打造智能汽车未来”系列活动上，中国汽车咨询业务高级顾问宋慧在演讲中明确指出了这一焦点问题。

眼下，中国汽车市场正深陷价格战漩涡，众多车企利润持续承压，面临多重外部挑战。在这一背景下，我们应如何理解各大车企所采取的竞争战略？又该如何看清最终谁能在激战中生存，谁将黯然离场？

只“烧”现金储备，国际车企同样危险

近年来，汽车行业价格战、舆论战等恶性竞争事件频发，受到国家层面重点关注。今年以来，行业综合整治“内卷”工作取得积极进展，整体利润率呈现回升态势。

根据中国汽车工业协会的数据，今年1-7月，汽车行业收入59192.8亿元，同比增长7.5%；成本52056.4亿元，同比增长8.3%；利润2737亿元，同比增长0.9%；行业利润率4.6%。

根据标普全球汽车分享2020年至今各大车企的财务数据，可以发现，汽车行业集体“失血”，已成为各大车企的普遍压力。而车企利润率正在被诸多外部环境冲击，比持续扩大的研发投入；价格战；关税壁垒；供应链波动等。当现金流与现金储备成为车企生存的关键指标，这些车企表现如何？

图片来源： 标普全球汽车

宋慧表示，从融资端来看，央企、地方国企有比较独特的融资渠道，有些民营企业的老板，也有超强的融资能力。

对于造车新势力来说，很大程度上需要依靠外部融资去维持运营。值得注意的是，自入圈以来，造车新势力的融资能力向来毋庸置疑。比如，在经营压力承压的情况下，蔚来汽车依旧展现出超强的融资能力。

9月10日晚，蔚来宣布完成总额10亿美元的股权增发融资，投资者包括美国、英国、瑞士等地的知名长线投资机构。

在当前激烈的市场竞争中，一家车企若无法获得新的外部资金注入，其现有现金储备能否支撑它“烧”多久，已成为衡量企业生存能力的关键指标。

值得注意的是，据标普全球汽车（S&P Global Mobility）提供的数据显示，目前有三家车企的现金预计可持续支撑约五年。这其中不仅包括造车新势力，还有一家国际车企同样面临压力。

事实上，不少国际巨头在电动化、智能化等“新四化”转型中已显落后，充沛的现金储备正是它们未来能否实现反超的重要资本。相比之下，其他多数国际车企仍持有较强的资金实力，抗风险能力明显占优。

对车企而言，增强现金储备无外乎两条路径：除了持续寻求融资“输血”，更根本的还是要依靠卖出更多车，以自身造血能力穿越周期。

走出价格战，要靠差异化战略

目前国内本土竞争如此激烈，中国车企针对国际化，在未来技术上的一个竞争力究竟如何？

宋慧表示， 虽然车企的营收增速在当下的市场背景下都是放缓的，但中国传统车企的研发费用占比是提升最快的，表现出很强的技术投入和转型决心。相比之下，国际传统车企在营收下降较快的情况下，研发金额的比例也开始降低。

对于新势力车企来说，营收增速下降比较快，但总体来说，研发占比要远远高于传统车企。

图片来源：小鹏汽车

从最新公布的半年财报来看，小鹏、蔚来均在营收、交付、毛利率等关键指标上展现出积极态势，且均将实现盈利的时间节点锁定在了今年四季度，展开了从“求规模”到“要利润”的转变。

随着新势力车企规模上升、营收增加，整体的造车成本占总营收的比例也在越来越趋向于传统车企。

在这样的状况下，车企走出内卷，出路在哪里？

“价格战不是汽车行业创造的词汇，之前家电、光伏、钢材等行业，均出现过价格战。”宋慧强调，“价格战什么时候会结束，会以什么样的一个方式结束，其实总结就一句话：多元化和差异化。”

以智能手机市场来举例来看，智能手机安卓市场其实跟汽车市场的竞很像，国产品牌在提升产品竞争力的过程中，经历过价格战后，将国际品牌的市场份额降到非常低。不过，手机依旧是涨价的产品，就是从产品的差异化开始，高端手机开始卷影像等，包括现在这种多屏折叠的手机，其实也是通过多元化与差异化去重构产品的市场定价，最终走出了价格战。

“对于汽车产品来说，市场本身有很强的求异特性。因此，对于差异化战略来说，汽车市场本身有很好的市场属性。”宋慧强调。